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企业在天交所挂牌能有哪些收获?
作者:恒名投资    发布于:2014-08-19 15:17:04    文字:【】【】【

作为天津滨海新区金融改革创新先行先试的重要实践平台之一,天津股权交易所(以下简称“天交所”)通过组织开展非上市公司股权融资、挂牌交易,致力于持续探索建立中小企业、尤其是科技型中小企业直接融资渠道,推动完善企业公司治理结构和助力企业创新发展。企业在天交所市场挂牌至少可以获得以下方面收获。

 

一、改善融资环境

 

从直接融资角度说,一般有两种主要形式,一种是股权融资,一种是债权融资。天交所挂牌企业可以通过挂牌前私募和挂牌后增发实现股权融资;天交所通过市场已建立的投资人信息库,并通过保荐机构对接,可以帮挂牌企业寻找所需要的投资人;天交所小额、多次、快速、低成本的特色融资模式可以适应多数处在发展阶段的中小企业资金需求。与此同时,天交所还可通过私募债发行,为广大中小企业提供债券融资服务。

 

挂牌还能带动企业间接融资渠道拓宽。创新创业型中小企业往往历史短、规模小、固定资产少,在获取商业银行贷款时处于弱势地位,普遍面临“贷款难、贷款贵”的问题。而企业在天交所挂牌改制过程中,通过了保荐机构的筛选、辅导和规范,又经过了会计师和律师的审核,挂牌后企业间接融资的授信额度一般均能显著放大。

 

二、实现股权流动

 

挂牌企业的股权,可以通过天交所的交易系统实现流通转让。股权流动带给挂牌企业的最直接好处是,一方面给公司带来了流动性溢价;另一方面为公司老股东、离职高管以及创投、风投和PE等机构提供了风险管理的退出渠道,同时也为看好公司发展的外部投资者提供了进入的渠道。

 

股权流动带给挂牌企业的间接好处也可概况为两个方面:一是推动挂牌企业股权价值发现。普通股份公司因为股权无法流通,股权估值通常以净资产为基础进行计算,公司经营业绩和成长潜力难以体现。而挂牌后,市场将充分挖掘公司股权价值,股权的估值基准也从每股净资产变为未来现金流折现,公司股权的估值水平和真实性得到提升。二是为企业开展股权激励提供了便利。股权激励是中小企业可以用来吸引人才的重要手段之一。而在挂牌前,公司规范度不够,公司股权无法估计和流通,股权激励难以实施。挂牌后,挂牌企业股权激励的吸引力明显增加,从而增强公司凝聚力。

 

三、规范公司治理

 

中小企业通常股权高度集中,甚至是家族式企业、运作规范度不够,需在进入天交所挂牌前改制,挂牌后由保荐机构持续督导。在改制过程中,保荐机构、律师事务所、会计师事务所等专业中介机构将帮助公司建立起以“三会”为基础的现代企业法人治理结构,梳理规范业务流程和内部控制制度,提升企业经营决策的有效性和风险防控能力。挂牌后,天交所和市场注册机构将对公司的规范运作和信息披露等进行持续督导,并就企业发展提出规范性要求。

 

四、推动并购重组

 

随着经济不断发展,企业产业化加剧集中,并购重组成为当今世界经济发展的一个重要趋势,也是企业做大做强的战略选择。并购重组可以为企业发展从多方面产生积极影响:并购能给企业带来生产和经营上的规模经济效应;企业通过纵向并购上下游关联企业,可以控制大量关键原材料和销售渠道,有力控制竞争对手的活动,提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势;企业通过横向并购活动,可以提高市场占有率,成为市场的领军者;并购还能使企业在保持原有经营领域的同时,向新的领域扩张,以较低成本实现多元化发展。

 

并购是企业发展过程中经常遇到,甚至可以说是必经的一个事项,特别是中小企业,诞生于细分领域,但在发展壮大的过程中往往需要充分利用并购手段,实现自身跨越式发展。而天交所为推动挂牌企业实现并购重组提供了一个市场化的平台。不完全统计显示,天交所市场目前已有5家企业被上市公司并购间接上市,1家企业被同行优势企业并购,14家挂牌企业完成对同行业企业并购重组。

 

五、提升企业形象

 

企业作为在场外交易市场挂牌、信息公开透明的股份公司,在公众、客户、政府和媒体中的形象和认知度都明显提升,在市场拓展及获取地方政府支持方面都更为容易。同时,挂牌企业因为受到天交所市场一定的监管和监督,间接促进了中小企业的规范治理,进一步提升了企业形象。

 

 

             

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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